Die Kursentwicklung von $IREN nach der Veröffentlichung der Ergebnisse ist unangenehm. Der Markt scheint über zwei Dinge einen Wutanfall zu bekommen: keine neuen Hyperscaler-Deals, die angekündigt werden, und ein großes Verfehlen der EPS-Erwartungen der Analysten. 1) Die fehlenden Ankündigungen neuer Hyperscaler-Deals sind enttäuschend, aber da die Sweetwater-Website in nur wenigen Monaten in Betrieb genommen wird, ist es für mich klar, dass $IREN spätestens Anfang Q2 einen neuen Deal unterzeichnen wird. 2) Das EPS-Verfehlen ist für mich irrelevant. Alles, was mich interessiert, ist die zukünftige Ertragskraft von $IREN aus seinem AI- und HPC-Segment. Die Q4-Umsätze von $IREN bestanden immer noch hauptsächlich aus Mining-Operationen, was jedem Analysten offensichtlich hätte sein müssen. In der Zwischenzeit investiert das Unternehmen aktiv in seine Cloud-Sparte, was die SG&A im Verhältnis zum Umsatz erhöht. Aus einer P&L-Perspektive gibt es nichts, worüber ich mir Sorgen mache. Ich habe umfangreiche Modellierungen zu den wirtschaftlichen Aspekten des $IREN-$MSFT-Deals (veröffentlicht für meine Abonnenten) durchgeführt und bin zu dem Schluss gekommen, dass $IREN jährlich über 100 Millionen Dollar nach Steuern aus dieser Partnerschaft generieren sollte. Tatsächlich sieht der Deal heute sogar noch besser aus, da $IREN einen Zinssatz von unter 6 % auf seine GPU-Schulden sichert, was unglaublich beeindruckend ist. Die Kosten für Schulden bei $CRWV liegen näher bei etwa 10 %. Insgesamt bin ich mit dem, was angekündigt wurde, immer noch zufrieden. $IREN hat nicht nur GPU-Finanzierungen zu sehr niedrigen Zinssätzen gesichert, sondern auch eine neue 1,6 GW-Website in Oklahoma angekündigt, die ihre größte bis heute ist. Die Führung von $IREN in der gesicherten Leistungskapazität weitet sich weiter aus, und im Laufe der Zeit wird der Wert davon offensichtlich werden, auch wenn es sich heute vielleicht nicht so anfühlt. Ich freue mich jetzt sehr auf die Ergebnisbesprechung, die ich in den kommenden Tagen für meine Substack-Abonnenten ausführlich analysieren werde. Lass den Kopf nicht hängen. Es gibt immer noch viel, worauf man sich freuen kann. Prost! ✌️