Eine der anderen interessanten Dinge, die ich im Gespräch mit Kuratoren in Denver gelernt habe, ist, dass NAV-Orakel für RWAs nicht so riskant sind, wie ich dachte. Für diejenigen, die noch aufholen, haben die meisten RWAs "Zinsrisiko", was im Grunde bedeutet, dass man sie nicht sofort einlösen / liquidieren kann. Tatsächlich kann man sie als regulärer DeFi-Nutzer überhaupt nicht einlösen. Nur jemand oder eine Institution, die KYC/KYB mit dem RWA-Emittenten hat, kann das Asset zu seinem zugrunde liegenden Wert einlösen, und oft dauert dies mindestens Tage, aber häufig Wochen bis Monate. Meine (falsche) Annahme war also, dass NAV-Orakel gefährlich sind, weil man von Natur aus illiquide Sicherheiten hat, sodass man auf Marktpreise und On-Chain-Liquidität angewiesen sein müsste, die für RWAs im Vergleich zum TVL wahnsinnig dünn ist. Aber was ich gelernt habe, ist, dass Kuratoren sowohl KYB als auch direkt mit KYB- Liquidatoren zusammenarbeiten, um sicherzustellen, dass alle RWAs bei Bedarf zu NAV eingelöst/liquidiert werden können, und sie sich tatsächlich überhaupt nicht auf die Marktpreise verlassen. Kurze Anmerkung: Protokolle wie @infiniFi sind tatsächlich perfekt positioniert, um als Liquidatoren für RWAs zu fungieren, da sie das Zinsrisiko tatsächlich managen können, weil ihr System speziell dafür ausgelegt ist, Zinsrisiken abzusichern. Es ist eine Nische, die sehr wenige andere Protokolle nutzen könnten. Und Morpho erleichtert all dies, was ziemlich cool ist. Aber es bedeutet auch, dass Kuratoren viel mehr Underwriting betreiben, als man denken könnte, und wenn man einen sorglosen Kurator hat, der nicht weiß, was er tut, kann man wirklich ruiniert werden. Ein Dankeschön an Teams wie @SteakhouseFi und @gauntlet_xyz, die diese Märkte tatsächlich sicherer für den durchschnittlichen Hebelnehmer machen.