1/ Wenn aufstrebende Manager für geschätzte 40–70 % der Gesamterträge von Venture verantwortlich sind (laut Cambridge Associates), warum fließt dann so viel Kapital weiterhin in die größten Plattformen? @credistick's neuer Artikel argumentiert, dass Venture möglicherweise überkonzentriert ist. Er sagt, dass die Fonds I–III trotz wiederholter Top-Leistungen unterfinanziert bleiben. Er führt die Überperformance von EM auf folgende Faktoren zurück: kleinere Fonds-Mathematik, schärfere Fokussierung und differenzierter Zugang.

2/ Gleichzeitig haben wir gerade eine kommende Episode von Origins mit @daveclark85 aufgenommen, dessen Ansicht das direkte Gegenteil ist. David ist ein langjähriger LP, der dafür bekannt ist, größere, franchisefähige Unternehmen zu unterstützen, darunter @a16z (deren Leistung wir in der Episode analysieren).

3/ Venture ist ein Power-Law-Geschäft, aber Power Laws sind relativ. Ein Fonds von 30 Millionen Dollar benötigt eine andere Größenordnung an Ergebnissen, um Kapital zurückzugeben, als ein Fonds im Milliardenbereich. Wenn Sie die Debatte über klein gegen groß führen, denke ich, dass man verstehen muss, dass dies grundsätzlich zwei verschiedene Spiele sind, und es gibt mehr als einen Weg, im Venture erfolgreich zu sein.