La acción del precio de $IREN tras el anuncio de ganancias es desagradable. El mercado parece estar teniendo un berrinche por 2 cosas: no se han anunciado nuevos acuerdos con hyperscalers y un gran fallo en las expectativas de EPS de los analistas. 1) La falta de anuncios de nuevos acuerdos con hyperscalers es decepcionante, pero con el sitio de Sweetwater energizándose en solo un par de meses, está claro para mí que $IREN firmará un nuevo acuerdo a más tardar a principios del Q2. 2) El fallo en el EPS no me importa. Lo único que me interesa es el poder de ganancias futuro de $IREN proveniente de su segmento de IA y HPC. Los ingresos del Q4 de $IREN aún consistían principalmente en operaciones de minería, lo cual debería haber sido obvio para cada analista. Mientras tanto, la empresa está invirtiendo activamente en su división de nube, lo que está aumentando los SG&A en relación con los ingresos. Desde una perspectiva de P&L, no hay nada de lo que me preocupe. He realizado un modelado extenso sobre la economía del acuerdo de $IREN con $MSFT (publicado para mis suscriptores) y concluí que $IREN debería generar más de $100 millones al año en ingresos netos después de impuestos de esta asociación. De hecho, el acuerdo se ve aún mejor hoy, con $IREN asegurando un interés inferior al 6% en su deuda de GPU, lo cual es increíblemente impresionante. Los de $CRWV tienen un costo de deuda más cercano al 10%. En general, sigo satisfecho con lo que se anunció. $IREN no solo aseguró financiamiento de GPU a tasas muy bajas, sino que también anunció un nuevo sitio de 1.6 GW en Oklahoma, convirtiéndolo en su sitio más grande hasta la fecha. La ventaja de $IREN en capacidad de energía asegurada sigue ampliándose, y con el tiempo el valor de eso se volverá obvio, incluso si hoy no parece así. Ahora estoy muy ansioso por la llamada de ganancias, que analizaré en profundidad para mis suscriptores de Substack en los próximos días. No dejes que tu cabeza cuelgue. Aún hay mucho por lo que esperar. ¡Salud! ✌️