¿Seguirá la Fed el camino de Burns o el de Volcker? Esto decidirá el destino de las tasas reales en una prolongada crisis de Hormuz. Si las tasas reales se vuelven profundamente negativas, esto impulsará los activos duros. Los próximos datos del IPC mostrarán cuánto afecta la crisis del petróleo, si persiste, a la inflación y la Fed estaría nuevamente detrás de la curva.