La manufactura en la Eurozona acaba de volver a expandirse. El PMI de febrero fue de 50,8. Es la primera vez que se nota por encima de 50 desde agosto. Los nuevos pedidos están ahora en el nivel más alto desde abril de 2022. Alemania ha vuelto a crecer tras aproximadamente tres años y medio. Pero la trampa es la presión inflacionaria. Los costes de los insumos se dispararon y los fabricantes subieron los precios al ritmo más rápido desde marzo de 2023, impulsados por la energía. Así que la configuración de 2026 se está volviendo más nítida. El crecimiento se está estabilizando. Pero el suelo inflacionario podría estar subiendo de nuevo. Así es como se retrasan los recortes de tipos. No es asesoramiento financiero.