Esta es exactamente la semana en la que los mercados quedaron sin compra durante la pandemia, en marzo de 2020. Hay similitudes inquietantes en esta venta global. Sin embargo, hay una diferencia crítica: La pandemia fue el evento más deflacionario de la historia humana: un confinamiento total de la economía global. Lo cual, por supuesto, nunca había ocurrido antes. Sin embargo, esto es un evento inflacionario. Lo peor que podría pasar en este punto del ciclo. Lo que limitará la velocidad y magnitud de la respuesta del banco central hasta que sea demasiado tarde. Lo has oído aquí primero. Y por último.