jadi... Siapa yang membeli PayPal? Ini memiliki potensi menjadi salah satu peluang nilai tertekan besar dalam sejarah fintech. Turun ~85%, masih menghasilkan $5,5 miliar di FCF, 400 juta akun konsumen dengan info bank, tombol checkout di jutaan situs pedagang, dan merek peer-to-peer di Venmo. Mereka memiliki banyak aset yang diinginkan untuk Stripe (checkout yang dihadapi konsumen, detail rekening bank untuk ratusan juta konsumen, merek di Venmo) atau Apple (pelengkap yang baik untuk Apple Pay untuk penetrasi e-niaga, mereka tidak pernah mendapatkan pembayaran sosial, akan membuat Apple kembali ke BNPL). Tetapi dalam kedua kasus tersebut, kecocokan budaya membuat mereka tidak menjadi pemula. PayPal adalah fintech warisan yang luas dengan 25 ribu karyawan dan hutang teknis selama beberapa dekade. Baik Stripe maupun Apple tidak ingin menyerap itu. Apple juga mungkin menghadapi antimonopoli Big Tech dengan hal semacam ini. Visa & Mastercard keduanya mampu membelinya dan mereka telah merayap ke dalam pembelian dan checkout pedagang. Penempatan tombol checkout PayPal adalah real estat yang sangat berharga untuk kedua jaringan. Jaringan telah mencoba untuk bergerak melampaui pertukaran ke dalam hubungan pedagang langsung, dan PayPal dapat mempercepatnya selama bertahun-tahun. Saya pikir mereka mungkin juga kelelahan karena antimonopoli ... Salah satu jaringan yang mengakuisisi penyedia checkout online independen terbesar akan (& harus!) menghadapi pengawasan peraturan yang brutal. Bagaimana dengan Elon??? Elon ikut mendirikan PayPal dan selalu ingin disebut X, jadi ada beberapa puisi di dalamnya yang kembali di bawah lipatannya sebagai X... dan per "hasil yang paling menghibur adalah yang paling mungkin" dan itu pasti akan menghibur! X + PayPal + Venmo benar-benar bisa menjadi permainan aplikasi super Barat yang selalu dia inginkan. Pasar akan menjadi gila. Bandwidth-nya tersebar sangat tipis di Tesla, SpaceX, xAI, X, politik, dan membalas "menyangkut" posting pada pukul 3 pagi... Tapi Anda bisa membuat kasus bahwa dia tersebar terlalu tipis sebelum dia memulai/mengakuisisi beberapa perusahaan terakhir juga... Hutang teknis di PayPal adalah tantangan besar yang dia tahu. Saya tidak akan pernah menghitungnya, tetapi saya tidak melihatnya. IMO, JP Morgan paling masuk akal - mereka telah menghabiskan banyak uang untuk pembayaran dan akuisisi dapat membuat mereka lebih dekat untuk membangun aplikasi super konsumen. $ 50 miliar akan menjadi akuisisi besar, bahkan bagi mereka, tetapi mereka bisa menerimanya, dengan asumsi mereka bisa mendapatkan persetujuan peraturan. Venmo memberi mereka merek P2P yang belum pernah dapat mereka bangun, terutama di kalangan konsumen yang lebih muda. Tombol checkout bermerek PayPal berada di jutaan situs pedagang, distribusi JPM tidak pernah retak pada skala itu. Buku BNPL melengkapi bisnis pinjaman kartu Chase. Dan pemrosesan pedagang perusahaan Braintree, dikombinasikan dengan Chase Merchant Services, akan menciptakan platform akuisisi yang kuat... semua hal yang mereka inginkan. Mereka belum mengakuisisi perusahaan fintech besar (yang mereka lakukan sebagian besar adalah perusahaan yang tidak berdaya), tetapi saya bisa melihatnya. Saya bertanya-tanya seperti apa persetujuan peraturan di sini - OCC, Fed, dan FDIC semuanya perlu menimbang ... Ada risiko integrasi budaya yang besar, seperti yang akan ada bagi siapa pun yang memperoleh PayPal... Saya pikir salah satu bank besar lainnya bisa menjadi potensial (Bank of America, Citi dan Wells, dalam urutan itu), tetapi saya tidak melihat salah satu dari mereka sebagai ambisius. Akan ironis bagi perusahaan yang seharusnya memakan bank untuk dimakan oleh satu! Pemikiran terakhir adalah PE... itu masih memuntahkan $5.5 miliar di FCF, dan memiliki banyak aset yang dapat Anda pisahkan menjadi beberapa bagian setelah memotong biaya secara agresif. Ada yang saya lewatkan?