Le 10 azioni più grandi dell'S&P 500 sono attualmente il 50% più volatili rispetto all'S&P 500 stesso. Importante per il rischio... ma più importante per l'alpha in questo momento.

Come sottolinea DE Shaw nel loro nuovo articolo The Concentration Game (), per i gestori attivi a lungo termine, quando i mercati azionari sono così concentrati, l'unica scommessa che conta davvero è "top 10 contro bottom 490"

Sento che uno dei punti principali che viene trascurato per gli investimenti attivi solo long è che, in un mercato sempre più concentrato, diventa sempre più difficile mantenere una quota attiva elevata senza esprimere una scommessa negativa sui nomi di punta.

Quindi, o ti ritrovi sottopesato in quei nomi, oppure ti ritrovi con una quota attiva più bassa, aumentando il tasso di ostacolo del tuo alpha.