$ETH – マクロ論文 私の主張は、2019年から2020年頃に始まった大きな強気の動きが大きく長期的なマクロ調整へと移行し、それ以来イーサリアムはこの広範な調整構造の中で統合を続けているということです。 2022年の弱気相場に続く強い反発は強気相場の再開のように見えましたが、構造的には新たな長期サイクルの始まりというよりは、より広範な調整レンジ内の逆トレンドの動きとしてより適しています。 この調整フェーズを通じて、価格は主にレンジ内で推移し、前サイクル高値を上回る持続的な受け入れを繰り返し確立できませんでした。この行動は継続ではなく、分散と統合を示しています。 この観点から見ると、調整の中で形成された見かけ上の強気相場は、より大きな調整構造の中で起こる技術的に強い反発であるデッドキャットバウンスと解釈できます。 現在の市場構造からは、イーサリアムが新たな衝動的な強気サイクルに移行する前に、最終的なシェイクアウトフェーズがセンチメントと流動性を完全にリセットする必要がある可能性が示唆されています。このようなリセットの後にのみ、構造的に新たな史上最高水準への真の長期的な動きが起こり得るでしょう。 マクロ構造の内訳(チャートコンテキスト) ザ・ポンプ(2019–2021) このフェーズは、2018年の弱気相場後の真の衝動的な強気の動きを表しています。価格は強いトレンド拡大、モメンタムの増加、明確な高値と安値の明確な動きを示し、これは本物の強気相場の典型的な特徴です。 ザ・コレクション(2021–2026) ピーク後、ETHは広範な数年にわたる調整構造に入ります。このレンジ内でいくつかの強い上昇にもかかわらず、価格は前サイクルのピークを超える持続的な新高値を維持できません。構造的には、この期間は継続というよりは分配と修正のように振る舞います。 ザ・シェイクアウト(予定) チャートは、流動性主導の最終的な下落動向を予期しており、市場の信頼感を破り、降伏を強い、新たなサイクルに向けたポジショニングのリセットを意図していると考えられます。 月(投影) このシェイクアウトの後にのみ、構造は真の長期的な強気継続の条件を示唆し、価格の発見と拡大が過去の高値をはるかに超えることを示唆します。