エセナは約1年半にわたりペンドルTVLの>50%を支配しています @pendle_fi = @Ethena_Ecoエコシステムの固定収益層。 これは短期的な物語ではありません。これは資本の流れの構造的なシフトです ↴↴↴ チャートを見てください: 2024年末→2026年>、エテナはペンドルのTVL全体の50%以上を安定して獲得し、ピークは約70%~でした > 市場の下落時でさえ、その支配的な地位はトップの座を占めていました では、本当のフライホイールはどこにあるのでしょうか? ベースイールド→トークン化イールド→クレジットレイヤー→システムに戻されます これは降伏レールです。そして、市場に受け入れられる鉄道は、自然に流動性を引き出し始めます もし支配がほぼ18か月間続くなら、それは次の兆候を示します: > 機関資本はこの構造を信頼し始めています。 > イールドはトークン化可能なほど予測可能とみなされます ➥ これは市場が選んだインフラです。