$IREN prisutviklingen etter resultatpresentasjonen er stygg. Markedet ser ut til å kaste et raserianfall over to ting: ingen nye hyperskaler-avtaler som kunngjøres, og en stor feil sammenlignet med analytikernes EPS-forventninger. 1) Ingen nye kunngjøringer om hyperscaler-avtaler er skuffende, men med Sweetwater-anlegget i gang om bare et par måneder, er det klart for meg at $IREN vil signere en ny avtale senest tidlig i andre kvartal. 2) EPS-feilen er irrelevant for meg. Alt jeg bryr meg om er $IREN fremtidige inntjeningskraft fra AI- og HPC-segmentet. $IREN sine inntekter i fjerde kvartal besto fortsatt hovedsakelig av gruvedrift, noe som burde vært åpenbart for enhver analytiker. I mellomtiden investerer selskapet aktivt i sin skyavdeling, som presser SG&A høyere i forhold til inntektene. Fra et P&L-perspektiv er det ingenting jeg er bekymret for. Jeg har gjort omfattende modellering av økonomien i $IREN $MSFT avtale (publisert i mine underleverandører) og konkludert med at $IREN bør generere godt over 100 millioner dollar per år i nettoinntekt etter skatt fra dette partnerskapet. Faktisk ser avtalen enda bedre ut i dag, med $IREN sikret seg under 6 % rente på GPU-gjelden sin, noe som er utrolig imponerende. Selskaper som $CRWV har en gjeldskostnad nærmere rundt 10 %. Alt i alt er jeg fortsatt fornøyd med det som ble annonsert. $IREN sikret ikke bare GPU-finansiering til svært lave renter, men kunngjorde også et nytt 1,6 GW-anlegg i Oklahoma, noe som gjør det til deres største sted til dags dato. $IREN sitt forsprang på sikret kraftkapasitet fortsetter å øke, og over tid vil verdien av dette bli åpenbar, selv om det kanskje ikke føles slik i dag. Jeg ser nå veldig frem til resultatpresentasjonen, som jeg vil analysere grundig for mine Substack-abonnenter i løpet av de kommende dagene. Ikke la hodet henge. Det er fortsatt mye å se frem til. Skål! ✌️