De siste rapportene sier at SpaceX kan søke om børsnotering til en verdivurdering på 1,75 billioner dollar. On-chain-eksponering har handlet til lavere implicitte verdsettelser. Den spredningen er historien. 🧵

2/ I desember gikk SpaceX videre med et salg av internaksjer til en verdivurdering på 800 milliarder dollar. Hvordan kan det hoppe til $1,75T så raskt? Det som endrer seg, er markedet det ryddes i. Privat forhandling → begrenset likviditet Offentlig notering → kapitaloverflod Reprising lever i den endringen.

3/ Historisk sett gikk det deltaet til: • PE-fond • Institusjonelle avdelinger • Akkrediterte innsidere Tilgangen var vollgraven.

4/ Tokenisert eksponering fjerner den strukturelle flaskehalsen: • Umiddelbar oppgjør • Granulær størrelse • Verifisering av offentlige reserver • Omsettelig on-chain Distribusjon endres.