LIT/HYPE Pair Trade Ik denk dat er een echt interessante regulatoire pair trade aan het ontstaan is in de toekomst op LIT/HYPE. Als je gelooft dat de Amerikaanse regulatoire duidelijkheid de volgende grote unlock is voor perp DEXs, wil je long gaan op Lighter en short op Hyperliquid: de twee staan aan volledig tegenovergestelde uiteinden van het regulatoire spectrum. De meeste mensen slapen op hoe diep de verbinding met Robinhood eigenlijk gaat met Lighter. Robinhood doet zelden venture-investeringen, maar CEO Vlad Tenev heeft publiekelijk Lighter erkend als een "stap vooruit voor gedecentraliseerde infrastructuur" en fungeert als adviseur. Buiten Robinhood omvat de investeringsbasis van Lighter Founders Fund, a16z en Coinbase. Lighter is gestructureerd als een in de VS geregistreerde Delaware C-corp, wat veel betekent wanneer de regelgevers aankloppen. Het hele model is in wezen een kopie van Robinhood's PFOF-handboek: Lighter monetariseert door kosten in rekening te brengen aan high-frequency en institutionele deelnemers, wat de betaling-voor-order-stroomstrategie van Robinhood in aandelen weerspiegelt. Retailtransacties zijn gratis, market makers betalen voor de flow. De regulatoire positie van Hyperliquid is zwakker. Ze proberen in te halen door een $29 miljoen kostend beleidcentrum in Washington op te richten om te lobbyen voor DeFi-vriendelijke regels, maar het feit dat ze dat soort geld moeten uitgeven om vanaf nul te lobbyen, vertelt je hoe ver ze achterlopen. Kyle Samani's recente tweet was in wezen een bekentenis dat concurrenten vuil zullen spelen naarmate de regulatoire druk toeneemt. Hyperliquid is momenteel het betere product qua volume en liquiditeit, maar als de Amerikaanse regulatoire duidelijkheid de volgende unlock wordt voor perp DEXs, is Lighter structureel beter gepositioneerd. Elke pair trade die ik maak is op @pear_protocol trouwens 🍐