De recente verkoopdruk lijkt verdeeld in plaats van in één richting. De stromen op de beurzen neigen nog steeds naar netto-uitstromen, wat typisch een accumulatie-achtergrond is, maar er waren duidelijke verkoopuitbarstingen en walvisrouting die waarschijnlijk de dalingen rond belangrijke data hebben versterkt. De daling in februari lijkt ook geleid te zijn door walvissen in plaats van door paniek onder de detailhandel. CryptoQuant meldde dat tot 64% van de #Bitcoin-uitstromen op de beurs in februari afkomstig was van de top 10 transfers, het hoogste aandeel sinds 2015. De bredere verkoopzijde van 1 februari tot 3 maart weerspiegelt dezelfde divergentie over lagen: de totale netto-stromen op de beurs voor $BTC en $ETH bleven negatief, de #ETH-uitwisselingsreserves zweefden nabij meerjarige dieptepunten, terwijl derivaten iets door verkopers werden geleid via taker-stroom en liquidatie-scheefheid. Behandel netto-uitstromen en lage reserves als de structuur op middellange termijn, maar geef een waarschuwing voor kortetermijnrisico wanneer netto-instromen pieken samenkomen met walvisconcentratie en liquidatie-uitbarstingen; dat zijn meestal de momenten waarop de verkoopdruk echt toeslaat.