10 największych akcji w S&P 500 są obecnie o 50% bardziej zmienne niż sam S&P 500. Ważne dla ryzyka... ale jeszcze ważniejsze dla alfa w tej chwili.

Jak zauważa DE Shaw w swoim nowym artykule The Concentration Game (), dla menedżerów aktywnych działających tylko na rynku akcji, gdy rynki akcji są tak skoncentrowane, jedynym zakładem, który naprawdę ma znaczenie, jest "top 10 vs bottom 490"

Czuję, że jednym z głównych punktów, które są pomijane w przypadku aktywów tylko długoterminowych, jest to, że w coraz bardziej skoncentrowanym rynku staje się coraz trudniej prowadzić wysoki udział aktywny bez wyrażania negatywnego zakładu na czołowe nazwy.

Więc albo kończysz z niedoważonymi tymi nazwami, albo kończysz z niższym aktywnym udziałem, co zwiększa próg alfa.