Ostatnia presja sprzedaży wydaje się być podzielona, a nie jednokierunkowa. Przepływy na giełdach wciąż składają się na netto odpływy, co zazwyczaj stanowi tło akumulacji, ale były wyraźne wybuchy sprzedaży i kierowanie przez wieloryby, które prawdopodobnie wzmocniły spadki w kluczowych datach. Spadek w lutym również wydaje się być kierowany przez wieloryby, a nie panikę detaliczną. CryptoQuant donosi, że do 64% wpływów z giełd #Bitcoin w lutym pochodziło z 10 największych transferów, co stanowi najwyższy udział od 2015 roku. Szersze odczyty sprzedaży od 1 lutego do 3 marca odzwierciedlają tę samą rozbieżność w różnych warstwach: ogólne netto przepływy na giełdach dla $BTC i $ETH pozostały ujemne, rezerwy giełdowe #ETH utrzymywały się blisko wieloletnich minimów, podczas gdy instrumenty pochodne były lekko kierowane przez sprzedających poprzez przepływ biorców i skos likwidacji. Traktuj netto odpływy i niskie rezerwy jako strukturę średnioterminową, ale zwróć uwagę na ryzyko krótkoterminowe, gdy skoki netto wpływów zbiegają się z koncentracją wielorybów i wybuchami likwidacji, to zazwyczaj są momenty, kiedy presja sprzedaży naprawdę uderza.