$IREN evoluție a prețului după publicarea câștigurilor este urâtă. Piața pare să facă o criză din cauza a două lucruri: nu se anunță noi tranzacții cu hyperscaler și o mare neînțelegere față de așteptările analiștilor privind EPS. 1) Lipsa unor anunțuri noi de oferte pentru hyperscaler este dezamăgitor, dar având în vedere că site-ul Sweetwater va fi energizat în doar câteva luni, îmi este clar că $IREN va semna un nou contract cel târziu până la începutul trimestrului 2. 2) Rata EPS nu are legătură pentru mine. Tot ce mă interesează este puterea viitoare de câștig a $IREN din segmentul AI și HPC. Veniturile din trimestrul al patrulea $IREN au constat în continuare în principal din operațiuni miniere, ceea ce ar fi trebuit să fie evident pentru orice analist. Între timp, compania investește activ în divizia sa de cloud, ceea ce promovează SG&A în raport cu veniturile. Din perspectiva P&L, nu sunt nimic care să mă îngrijoreze. Am făcut modelări extinse asupra economiei contractului $MSFT al lui $IREN (publicat pe abonații mei) și am concluzionat $IREN că ar trebui să genereze peste 100 de milioane de dolari pe an din venitul net net, după impozitare, din această societate. De fapt, afacerea arată și mai bine astăzi, cu $IREN obținând dobândă sub 6% la datoria GPU-ului, ceea ce este incredibil de impresionant. Companii precum $CRWV au un cost al datoriei mai apropiat de aproximativ 10%. Per total, sunt totuși mulțumit de ceea ce s-a anunțat. $IREN nu doar că a obținut finanțare GPU la rate foarte mici, dar a anunțat și un nou site de 1,6 GW în Oklahoma, făcându-l cel mai mare site al lor de până acum. Avansul lui $IREN în capacitatea de energie asigurată continuă să crească, iar în timp valoarea acesteia va deveni evidentă, chiar dacă astăzi nu va mai simți asta. Acum aștept cu nerăbdare apelul de câștiguri, pe care îl voi analiza în profunzime pentru abonații mei Substack în zilele următoare. Nu-ți lăsa capul plecat. Încă mai sunt multe de așteptat. Noroc! ✌️