Sunt aici să încerc să demontez ideea că "Bitcoin a eșuat ca activ de devalorizare" Această criză $BTC nu este ceva existențial pentru mine. Da, metalele au depășit performanțele exact în momentul în care trebuia să strălucim. Dar pur și simplu nu cred că acest lucru s-a datorat vreunei migrații masive de la dolar, unde Bitcoin a fost lăsat în urmă. Eu tind să cred că a fost o narațiune excelentă, condusă de fluxuri de momentum, care a văzut o oportunitate de randamente excedentare, în timp ce acțiunile păreau scumpe. De asemenea, cunosc mulți fonduri/traderi de momentum care inițial $BTC-au inclus în coșul de devalorizare. Părea că funcționează o vreme, până când un grup concentrat de OG cu miliarde de dolari în bani ne-au aruncat pe cap și au distrus complet atmosfera. Este, de asemenea, important să ne amintim cât de multă apreciere a fost acordată cripto în 2024, odată cu aprobarea ETF-urilor și alegerile lui Trump. Când a devenit relativ evident că avântul era în aur și argint, care erau într-un fel de șoc al ofertei (și, prin urmare, aveau pereți de vânzare relativ mult mai mici) – fluxurile pur și simplu au mers acolo. Atât. Dacă acest capital ar ține cu adevărat la devalorizare, participanții nu ar avea ținte de vânzare. Nici nu ai vedea argintul în scădere cu 30% într-o zi și aurul la niveluri istorice de volum. Acestea sunt fluxuri târzii de mercenari care urmăresc active de impuls ce se potrivesc bine într-o narațiune pe termen lung. Este extrem de dezamăgitor că Bitcoin a primit un avantaj de piață pentru a performa mai bine și nu a reușit să o facă din cauza lipsei de avânt pe termen scurt. Dar refuz să cred că asta înseamnă că narațiunea Bitcoin este "ruptă", pur și simplu pentru că ne-am abatut de la restul pieței doar 5 luni. Degradarea reală are loc pe parcursul deceniilor și va implica cantități uriașe de fluxuri pasive care pătrund în acoperirile de dolar în fiecare an. BTC însăși este încă pe drumul de a deveni unul dintre poate 2 active care ar putea absorbi aceste fluxuri. Acest lucru nu poate fi anulat după 2 trimestru de acțiune a prețului după 17 ani de activitate. Este acum evident că cele mai puternice scăderi de BTC pe care le-am văzut (10/10 și 5/2) au fost cauzate de factori în mare parte detașați de fluxurile spot care ne interesează cu adevărat. 6/2 a fost o oportunitate pentru o nouă generație de cumpărători $BTC spot să participe la poveste. Mulți dintre prietenii mei și-au cumpărat primul Bitcoin după aceea. Acestea sunt fluxurile care sunt cu adevărat importante pe măsură ce avansăm în această călătorie de mai multe decenii spre vânzarea aurului. Nu cred că aceste oportunități apar des și le văd ca pe o perioadă pentru a reajusta așteptările și a reconstrui baza de deținători pentru BTC.