AI spune, nu sfaturi de investiții. 2026 este diferit față de 2022. 2022 este un ciclu descendent, cu costuri energetice în creștere. În 2026, cererea de memorie în AI este fără precedent, iar Samsung / SK Hynix a crescut din nou prețurile DRAM-ului. Cererea $SNDK NAND este deja atât de mare încât trebuie să asigure rezervările de capacitate cu trei ani înainte. În prezent nu există un punct final de cerere. În cursa înarmărilor AI, nu toată lumea este sensibilă la preț și acordă prioritate asigurării capacității de producție. Dar este totuși necesar să luăm în considerare probabilitatea de coadă a riscului geopolitic: dacă ceva chiar merge prost în Hormuz: petrolul depășește 100 și prețurile GNL-ului continuă câteva luni, atunci există încă un risc sistemic pe întreaga piață de capital. Am cumpărat baza în loturi și sper să reușesc să o fac bine.