Tillverkningen i eurozonen har precis återgått till expansion. PMI i februari låg på 50,8. Det är första gången man mätt mer än 50 sedan augusti. Nya order är nu på den högsta nivån sedan april 2022. Tyskland är tillbaka i tillväxt efter ungefär tre och ett halvt år. Men haken är inflationstrycket. Insatskostnaderna ökade och tillverkarna höjde priserna i snabbast takt sedan mars 2023, drivet av energi. Så 2026-uppsättningen blir skarpare. Tillväxten stabiliseras. Men inflationsgolvet kan stiga igen. Det är så räntesänkningar försenas. Inte ekonomisk rådgivning.