$IREN kazanç açıklaması sonrası fiyat hareketi çok kötü. Piyasa iki konuya karşı öfke nöbeti geçiriyor gibi görünüyor: yeni bir hiper ölçekleyici anlaşması açıklanmıyor ve analistlerin EPS beklentilerine kıyasla büyük bir eksiklik. 1) Yeni bir hiper ölçekleyici anlaşma duyurusu hayal kırıklığı yaratıyor, ancak Sweetwater sitesinin sadece birkaç ay içinde canlanmasıyla, $IREN'ın en geç ikinci çeyreğin başlarında yeni bir anlaşma imzalayacağı bana açık. 2) EPS kaçırması benim için önemsiz. Benim ilgilendiğim tek şey, $IREN'nin yapay zeka ve HPC segmentinden elde ettiği gelecekteki gelir gücü. $IREN'nin dördüncü çeyrek geliri hâlâ esas olarak madencilik operasyonlarından oluşuyordu ki bu her analist için açık olmalıydı. Bu arada şirket, bulut bölümüne aktif olarak yatırım yapıyor ve bu da SG&A'yı gelire göre daha yüksek hale getiriyor. P&L açısından bakıldığında, endişelendiğim hiçbir şey yok. $IREN's $MSFT anlaşmasının ekonomisi üzerine kapsamlı bir modelleme yaptım (alt forumlarımda yayınlandı) ve $IREN bu ortaklıktan vergi sonrası net gelir elde edeceği sonucuna vardım. Aslında, anlaşma bugün daha da iyi görünüyor; $IREN GPU borcunda %6'nın altında faiz elde etti ki bu inanılmaz etkileyici. $CRWV gibi ülkelerin borç maliyeti yaklaşık %10'a yakındır. Genel olarak, duyurulanlardan hâlâ memnunum. $IREN sadece çok düşük oranlarla GPU finansmanı sağlamakla kalmadı, aynı zamanda Oklahoma'da yeni 1.6 GW kapasiteli bir tesis duyurdu ve bugüne kadarki en büyük siteleri oldu. $IREN'nin güvenli güç kapasitesindeki öncüllüğü giderek artıyor ve zamanla bunun değeri açıkça ortaya çıkacak, bugün öyle hissedilmese bile. Şimdi kazanç çağrısını dört gözle bekliyorum ve önümüzdeki günlerde Substack abonelerim için derinlemesine analiz edeceğim. Kafanı düşme. Hâlâ bekleyecek çok şey var. Şerefe! ✌️