Довгий хвіст У наступному році ви побачите найбільші IPO за всю історію: SpaceX — понад $1,2 млрд, OpenAI, ймовірно, трохи менше $1 T, Anthropic — перевищує $500B. Венчурний бізнес традиційно був про довгий хвіст: все зводиться до однієї-двох угоди, які приносять прибуток фонду. Але хвіст скоро стане набагато довшим. Справжні великі виходи — це вже не єдинороги чи декакорні, а повноцінні бізнеси вартістю трильйон доларів. Водночас ранній проєкт став більш крихким, ніж будь-коли: розумні, добре фінансовані команди бачать, як їхні ідеї перетворюються на товар і вбивають з кожним великим виходом гіперскейлерного продукту. І колишній улюбленець B2B SaaS у небезпеці, як показують публічні ринки. Вартість стає значно більшою. Але результати, здається, стають більш концентрованими. Модель інвестування у 20 компаній на початковому етапі та залучення одного-двох прибуткових фондів може вичерпатися: жоден із OpenAI, SpaceX чи Anthropic не мав традиційних інвестицій у стартові фонди. Можливо, вам доведеться піти набагато ширше і значно ширше, щоб мати можливість осягнути наслідки поколінь. Те саме стосується і побудови бізнесу. Справжня цінність полягає в тому, щоб перейти далі в нішеві рови: рідкісні дані, яких ніхто інший не має, дивні речі, про які ніхто інший не думає, бо все в мейнстрімі повністю комодитизує. Усі йдуть у самі краї в пошуках відмінності та цінності. Але це значно ускладнює міркування успіху: якщо ви робите 100 ставок і потрібно лише 1, це тонка межа від нуля.