Hành động giá của $IREN sau khi công bố thu nhập thật tệ. Thị trường dường như đang nổi cơn thịnh nộ vì 2 điều: không có thông báo về các thỏa thuận hyperscaler mới và một sự thiếu hụt lớn so với kỳ vọng EPS của các nhà phân tích. 1) Việc không có thông báo về thỏa thuận hyperscaler mới là điều thất vọng, nhưng với việc địa điểm Sweetwater sẽ được đưa vào hoạt động chỉ trong vài tháng tới, tôi rõ ràng rằng $IREN sẽ ký một thỏa thuận mới muộn nhất là vào đầu Q2. 2) Sự thiếu hụt EPS không quan trọng với tôi. Tất cả những gì tôi quan tâm là khả năng kiếm tiền trong tương lai của $IREN từ phân khúc AI và HPC. Doanh thu Q4 của $IREN vẫn chủ yếu đến từ hoạt động khai thác, điều này chắc chắn đã rõ ràng với mọi nhà phân tích. Trong khi đó, công ty đang tích cực đầu tư vào bộ phận đám mây của mình, điều này đang đẩy chi phí SG&A cao hơn so với doanh thu. Từ góc độ P&L, không có gì khiến tôi lo lắng. Tôi đã thực hiện mô hình hóa sâu rộng về kinh tế của thỏa thuận $IREN với $MSFT (đã công bố cho các người đăng ký của tôi) và kết luận rằng $IREN nên tạo ra hơn 100 triệu đô la mỗi năm trong thu nhập ròng sau thuế từ quan hệ đối tác này. Thực tế, thỏa thuận trông còn tốt hơn hôm nay, với việc $IREN đảm bảo lãi suất dưới 6% cho khoản nợ GPU của mình, điều này thật ấn tượng. Những cái tên như $CRWV có chi phí nợ gần 10%. Tổng thể, tôi vẫn hài lòng với những gì đã được công bố. $IREN không chỉ đảm bảo tài trợ GPU với lãi suất rất thấp, mà còn công bố một địa điểm mới 1,6 GW ở Oklahoma, biến đây thành địa điểm lớn nhất của họ cho đến nay. Lợi thế của $IREN trong khả năng cung cấp điện đã tiếp tục mở rộng, và theo thời gian, giá trị của điều đó sẽ trở nên rõ ràng, ngay cả khi hôm nay có thể không cảm thấy như vậy. Bây giờ tôi rất mong chờ cuộc gọi thu nhập, mà tôi sẽ phân tích sâu cho các người đăng ký Substack của mình trong những ngày tới. Đừng để đầu bạn cúi xuống. Vẫn còn nhiều điều để mong đợi. Chúc mừng! ✌️