$IREN حركة الأسعار بعد صدور الأرباح سيئة للغاية. يبدو أن السوق يثير ضجة بسبب أمرين: عدم الإعلان عن صفقات جديدة للفائق المقياس، وفشل كبير مقارنة بتوقعات المحللين في ربحية السهم. 1) عدم الإعلان عن صفقات جديدة للهايبرسكالر مخيب للآمال، لكن مع تنشيط موقع سويت ووتر خلال بضعة أشهر فقط، من الواضح لي أن $IREN سيوقع صفقة جديدة في أقرب وقت بحلول أوائل الربع الثاني. 2) خطأ EPS لا يهمني. كل ما يهمني هو قوة $IREN المستقبلية في الأرباح من قطاع الذكاء الاصطناعي ومعالجة الحوسبة عالية الأداء. كانت إيرادات $IREN في الربع الرابع لا تزال تتكون بشكل رئيسي من عمليات التعدين، وهو ما كان يجب أن يكون واضحا لكل محلل. وفي الوقت نفسه، تستثمر الشركة بنشاط في قسم السحابة الخاص بها، مما يدفع SG&A إلى الارتفاع مقارنة بالإيرادات. من منظور الأرباح والخسائر، لا يوجد ما يقلقني. قمت بنمذجة موسعة حول اقتصاديات صفقة $MSFT $IREN (نشرت في منتدياتي) وخلصت إلى أن $IREN يجب أن يولد أكثر من 100 مليون دولار سنويا من صافي دخل بعد الضرائب من هذه الشراكة. في الواقع، يبدو الاتفاق أفضل اليوم، حيث حصلت $IREN على فائدة أقل من 6٪ على ديون بطاقة الرسوميات، وهو أمر مثير للإعجاب للغاية. أمثال $CRWV لديهم تكلفة ديون تقترب من حوالي 10٪. بشكل عام، ما زلت راضيا عما تم الإعلان عنه. لم يكتف $IREN بتأمين تمويل وحدات معالجة الرسوميات بأسعار منخفضة جدا، بل أعلن أيضا عن موقع جديد بقدرة 1.6 جيجاوات في أوكلاهوما، مما جعله أكبر موقع لهم حتى الآن. يستمر تقدم $IREN في الطاقة الآمنة في التوسع، ومع مرور الوقت ستصبح قيمة ذلك واضحة، حتى لو لم يكن كذلك اليوم. أنا الآن متحمس جدا لمكالمة الأرباح، والتي سأحللها بعمق لمشتركي Substack خلال الأيام القادمة. لا تدع رأسك يتدلى. لا يزال هناك الكثير لننتظره. تحياتي! ✌️

هل $IREN سيعلن عن صفقة جديدة غدا؟ أعلنت $IREN عن اتفاقها مع $MSFT قبل أيام قليلة من مكالمة الأرباح السابقة. بطبيعة الحال، توقع الكثير من المستثمرين نفس النمط هذه المرة. ومع ذلك، ها نحن ذا، قبل يوم من الأرباح، ولم يتم الإعلان عن أي شيء. شخصيا، لم أتوقع أبدا أن يتم الإعلان عن عقود جديدة بنفس الطريقة التي تم الإعلان بها في المرة السابقة. نظرا لحركة السعر التي اتخذتها $IREN بعد مكالمة الأرباح السابقة، كنت متأكدا إلى حد كبير أن الإدارة ستغير استراتيجيتها. إما أن يعلنوا عن صفقة جديدة بشكل مستقل عن الأرباح، أي في الأسابيع التي تسبق أو بعد المكالمة، أو يعلنون عنها في يوم الأرباح نفسه. ضع في اعتبارك أن $CIFR و$CORZ و$WULF و$APLD و$GLXY و$CRWV $NBIS وجميعها أعلنت عن صفقات وشراكات كبيرة خلال فعاليات الأرباح. يبدو أن توقيت الصفقات مع إصدارات الأرباح هو النهج الأكثر شيوعا في مجال العلاقات الدولية في هذه الصناعة. يجب أن نتذكر أيضا أن $IREN أجلت تاريخ أرباحها في الربع الرابع عدة أسابيع للأمام، وهذا قد يكون تلميحا بحد ذاته. بشكل عام، غالبا ما تغير الشركات العامة تواريخ الأرباح لتتوافق بشكل أفضل مع الإفصاحات المهمة. بموجب قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات، لدى الشركات 4 أيام عمل للإفصاح عن معلومات جوهرية. لا أستبعد احتمال أن $IREN قدم تاريخ أرباحه ليتماشى مع الأسبوع الذي قد يوقعون فيه صفقة جديدة، على غرار ما فعله لاعبون آخرون في الصناعة في الماضي. مع ذلك، ليس لدي كرة بلورية، ولن أتكهن بما قد تكشفه الإدارة غدا. مع ذلك، أنا واثق أنهم سيقدمون ذلك. أتطلع جدا لمكالمة الغد! ملاحظة: تصرف أسعار قاس اليوم. لكن كمستثمرين على المدى الطويل، لا ينبغي أن نتشتت بسبب الضوضاء. في الأساس، لم يتغير شيء اليوم...

النمو الأسي ل $IREN أمر يستحق المشاهدة. من ~3.5 مليون دولار من الإيرادات الشهرية في يناير 2023 إلى ما يقرب من 80 مليون دولار في أغسطس 2025... هذه الشركة تمر بسلسلة جيل. الاتفاقية $MSFT وحدها ستحقق حوالي 162 مليون دولار من الإيرادات الشهرية. أضف بعض صفقات الهايبرسكالر الإضافية ويمكننا بسهولة أن نرى $IREN يتجاوز 500 مليون دولار شهريا في أقرب وقت ممكن من العام المقبل. هذا نمو حقيقي وأسي. بالطبع، الإيرادات ليست كل شيء. يجب أن تكون الشركة مربحة لكي تكون تلك الإيرادات ذات قيمة. ولكن مع هوامش صافي الدخل المتوقعة التي تقترب من ~10٪ على المدى القريب، أنا واثق من أن $IREN سيولد قيمة كبيرة للمساهمين مع مرور الوقت.