$IREN hintakehitys tulosten julkaisun jälkeen on ikävä. Markkinat näyttävät raivoavan kahdesta asiasta: uusia hyperskaalauskauppoja, joita ei julkisteta, ja suuri epäonnistuminen analyytikoiden EPS-odotuksiin nähden. 1) Uusien hyperscaler-sopimusilmoitusten puuttuminen on pettymys, mutta kun Sweetwaterin sivusto käynnistyy vain parin kuukauden päästä, minulle on selvää, että $IREN allekirjoittaa uuden sopimuksen viimeistään Q2:n alussa. 2) EPS:n epäonnistuminen on minulle merkityksetöntä. Minua kiinnostaa vain $IREN:n tuleva tulosvoima tekoäly- ja HPC-segmentin kautta. $IREN:n neljännen neljänneksen liikevaihto koostui edelleen pääasiassa kaivostoiminnasta, mikä olisi pitänyt olla ilmeistä jokaiselle analyytikolle. Samaan aikaan yhtiö investoi aktiivisesti pilviosastoonsa, mikä nostaa SG&A:ta suhteessa liikevaihtoon. Tulos- ja tappionäkökulmasta ei ole mitään huolta. Olen tehnyt laajaa mallinnusta $IREN:n $MSFT-sopimuksen taloustieteestä (julkaistu alaryhmissäni) ja tullut siihen tulokseen, että $IREN pitäisi tuottaa tästä kumppanuudesta yli 100 miljoonaa dollaria vuodessa verojen jälkeisenä nettotulona. Itse asiassa sopimus näyttää vielä paremmalta tänään, kun $IREN on saanut alle 6 %:n koron GPU-velkaansa, mikä on uskomattoman vaikuttavaa. Esimerkiksi $CRWV velkakustannukset ovat lähempänä noin 10 %. Kaiken kaikkiaan olen edelleen tyytyväinen siihen, mitä ilmoitettiin. $IREN ei ainoastaan varmistanut GPU-rahoitusta erittäin alhaisilla koroilla, vaan ilmoitti myös uudesta 1,6 GW:n toimipisteestä Oklahomassa, mikä tekee siitä heidän suurimman toimipisteensä tähän mennessä. $IREN:n etumatka suojatussa sähkökapasiteetissa kasvaa jatkuvasti, ja ajan myötä sen arvo tulee ilmeiseksi, vaikka se ei tänään siltä tuntuisikaan. Odotan nyt innolla tulospuhelua, jota aion analysoida perusteellisesti Substack-tilaajilleni tulevina päivinä. Älä anna pääsi painua. On vielä paljon odotettavaa. Kippis! ✌️