$IREN hintakehitys tulosten julkaisun jälkeen on ikävä. Markkinat näyttävät raivoavan kahdesta asiasta: uusia hyperskaalauskauppoja, joita ei julkisteta, ja suuri epäonnistuminen analyytikoiden EPS-odotuksiin nähden. 1) Uusien hyperscaler-sopimusilmoitusten puuttuminen on pettymys, mutta kun Sweetwaterin sivusto käynnistyy vain parin kuukauden päästä, minulle on selvää, että $IREN allekirjoittaa uuden sopimuksen viimeistään Q2:n alussa. 2) EPS:n epäonnistuminen on minulle merkityksetöntä. Minua kiinnostaa vain $IREN:n tuleva tulosvoima tekoäly- ja HPC-segmentin kautta. $IREN:n neljännen neljänneksen liikevaihto koostui edelleen pääasiassa kaivostoiminnasta, mikä olisi pitänyt olla ilmeistä jokaiselle analyytikolle. Samaan aikaan yhtiö investoi aktiivisesti pilviosastoonsa, mikä nostaa SG&A:ta suhteessa liikevaihtoon. Tulos- ja tappionäkökulmasta ei ole mitään huolta. Olen tehnyt laajaa mallinnusta $IREN:n $MSFT-sopimuksen taloustieteestä (julkaistu alaryhmissäni) ja tullut siihen tulokseen, että $IREN pitäisi tuottaa tästä kumppanuudesta yli 100 miljoonaa dollaria vuodessa verojen jälkeisenä nettotulona. Itse asiassa sopimus näyttää vielä paremmalta tänään, kun $IREN on saanut alle 6 %:n koron GPU-velkaansa, mikä on uskomattoman vaikuttavaa. Esimerkiksi $CRWV velkakustannukset ovat lähempänä noin 10 %. Kaiken kaikkiaan olen edelleen tyytyväinen siihen, mitä ilmoitettiin. $IREN ei ainoastaan varmistanut GPU-rahoitusta erittäin alhaisilla koroilla, vaan ilmoitti myös uudesta 1,6 GW:n toimipisteestä Oklahomassa, mikä tekee siitä heidän suurimman toimipisteensä tähän mennessä. $IREN:n etumatka suojatussa sähkökapasiteetissa kasvaa jatkuvasti, ja ajan myötä sen arvo tulee ilmeiseksi, vaikka se ei tänään siltä tuntuisikaan. Odotan nyt innolla tulospuhelua, jota aion analysoida perusteellisesti Substack-tilaajilleni tulevina päivinä. Älä anna pääsi painua. On vielä paljon odotettavaa. Kippis! ✌️

Aikooko $IREN ilmoittaa uudesta sopimuksesta huomenna? $IREN ilmoitti sopimuksestaan $MSFT:n kanssa muutamaa päivää ennen aiempaa tulospuheluaan. Luonnollisesti monet sijoittajat odottivat samaa kaavaa tällä kertaa. Ja silti tässä olemme, päivää ennen tulosta, eikä mitään ole julkistettu. Henkilökohtaisesti en koskaan odottanut, että uudet tarjoukset julkistetaan samalla tavalla kuin viimeksi. $IREN:n hintakehityksen perusteella edellisen tulospuhelun jälkeen olin melko varma, että johto muuttaisi strategiaansa. Joko he ilmoittavat uudesta kaupasta riippumatta tuloista, eli viikkoja ennen tai jälkeen puhelun, tai ilmoitetaan siitä jo tulospäivänä. Muista, että $CIFR, $CORZ, $WULF, $APLD, $GLXY, $CRWV ja $NBIS ovat kaikki ilmoittaneet merkittävistä sopimuksista ja kumppanuuksista tulostapahtumien aikana. Tulosjulkaisujen ajoitus vaikuttaa olevan yleisin IR-lähestymistapa tällä alalla. On myös hyvä muistaa, että $IREN siirsi Q4:n tulospäiväänsä useita viikkoja eteenpäin, mikä voi olla vihje itsessään. Yleisesti ottaen julkiset yhtiöt usein siirtävät tulospäiviä paremmin vastaamaan tärkeitä ilmoituksia. SEC:n sääntöjen mukaan yrityksillä on 4 arkipäivää aikaa luovuttaa olennaista tietoa. En sulje pois mahdollisuutta, että $IREN siirsi tulospäiväänsä aikaisemmaksi vastaamaan viikkoa, jolloin he saattavat solmia uuden sopimuksen, kuten muutkin alan toimijat ovat aiemmin tehneet. Siitä huolimatta minulla ei ole kristallipalloa, enkä aio spekuloida, mitä johto saattaa paljastaa huomenna. Silti olen varma, että he toimittavat. Odotan innolla huomisen puhelua! PS: Tänään on raju hintakehitys. Mutta pitkäaikaisina sijoittajina emme saisi häiritä meteliä. Perimmiltään mikään ei ole muuttunut tänään...

$IREN:n eksponentiaalinen kasvu on jotain näkemisen arvoista. Tammikuun 2023 kuukausittaisesta liikevaihdosta ~3,5 miljoonasta lähes 80 miljoonaan elokuussa 2025... Tämä yritys on sukupolvien välillä. Pelkästään $MSFT sopimus tuottaa noin 162 miljoonaa dollaria kuukausittaista liikevaihtoa. Lisätään vielä pari hyperscaler-tarjousta, niin voimme helposti nähdä $IREN tienaavat yli 500 miljoonaa dollaria KUUKAUDESSA jo ensi vuonna. Tämä on todellista eksponentiaalista kasvua. Tietenkään tulot eivät ole kaikki kaikessa. Yrityksen täytyy olla kannallinen, jotta nuo tulot olisivat merkityksellisiä. Mutta kun ennustetut nettotulosmarginaalit ovat lähitulevaisuudessa noin ~10 %, olen varma, että $IREN tuottaa merkittävää arvoa osakkeenomistajille ajan myötä.