ロングテール 来年には史上最大のIPOが見られます。SpaceXは120万ドル超、OpenAIはおそらく100万ドル弱、Anthropicは5億ドルを超えます。 ベンチャーは伝統的にロングテールを重視してきました。つまり、ファンドをリターンする1つか2つの取引がすべてです。しかし、その尾はこれからもっと長くなります。真に偉大な出口はもはやユニコーンやデカコーンではなく、1兆ドル規模のビジネスです。 同時に、初期段階のベンチャーはかつてないほど脆弱です。賢く資金力のあるチームは、主要なハイパースケーラー製品がリリースされるたびにアイデアが商品化され、潰されてしまうのを目の当たりにしています。そして、かつての人気だったB2B SaaSは、公開市場が示すように危機に瀕しています。 価値はますます大きくなっています。しかし、その結果はますます集中しているように見えます。20社のシードに投資し、1社か2社のファンドリターン企業を狙うモデルは枯渇するかもしれません。OpenAI、SpaceX、Anthropicのいずれも伝統的なシードファンド投資を持っていませんでした。世代間の成果を理解するためには、もっと大きく、さらに広範囲に踏み込む必要があるかもしれません。 ビジネス構築側でも同様です。本当の価値は、ニッチな領域へとさらに進むことにあります。誰も持っていない希少なデータや、主流のものは完全に商品化されているため、誰も考えていない奇妙なもの。 みんな差別化や価値を求めてファー・テールに行きます。しかし、それが成功を推理するのをずっと難しくします。もし100回の賭けをして1回当たればいいなら、それは0から非常に細い境界線に過ぎません。