Popularne tematy
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
DeFi Andree
Badacz DeFi | Dane on-chain
@pendle_fi & @ethena_labs maxi
Stablecoiny przynoszące zyski właśnie wypłaciły 1,34 miliarda dolarów.
Krypto to już nie tylko tworzenie stablecoinów. To eksportowanie zysków.
To nie jest krótkoterminowa narracja. To strukturalna zmiana w tym, gdzie gotówka chce być ulokowana.
Spójrz na podział:
- sUSDe prowadzi z 34,9 procenta wszystkich wypłaconych zysków
- sUSDS na drugim miejscu z 13,4 procenta
- Tokenizowane fundusze też są tutaj BUIDL 8,5 procent USYC 3,5 procent
> Gdzie więc znajduje się prawdziwe koło zamachowe?
Tworzenie zysku → tokenizacja zysku → wycena krzywej → zabezpieczenie → pożyczka → powrót do systemu
To jest tor zysków. A gdy tor zostanie zaakceptowany przez rynek, zaczyna samodzielnie przyciągać płynność.
> Jeśli już wypłacono 1,34 miliarda dolarów, to sygnalizuje:
Zysk jest teraz wystarczająco zaufany, aby być trzymany jako gotówka.
Zysk jest wystarczająco płynny, aby być pakowany, handlowany i używany jako zabezpieczenie.
> Kto napędza tor?
Emitenci tworzą zysk @ethena @SkyEcosystem @maplefinance @BlackRock @circle
Tory pożyczkowe przekształcają to w popyt na kredyt @aave @Morpho
Rynki zysków wyceniają to w krzywą, którą ludzie mogą zablokować lub handlować @pendle_fi
➥ Stablecoiny skalują się tam, gdzie można je pożyczyć i gdzie zysk można wycenić.
Źródło: @stablewatchHQ
40
Ethena zdominowała >50% TVL Pendle przez prawie 1,5 roku
@pendle_fi = warstwa dochodowa dla ekosystemu @Ethena_Eco.
To nie jest krótkoterminowa narracja. To strukturalna zmiana w przepływach kapitałowych ↴↴↴
Spójrz na wykres:
> Pod koniec 2024 → 2026, Ethena konsekwentnie przejmowała ponad 50% całkowitego TVL Pendle, osiągając szczyt na poziomie ~70%
> Nawet podczas spadków na rynku, jej dominacja utrzymywała się na czołowej pozycji
Gdzie więc znajduje się prawdziwy mechanizm napędowy?
Podstawowy zysk → tokenizacja zysku → warstwa kredytowa → powrót do systemu
To jest tor dochodowy. A gdy tor zostanie zaakceptowany przez rynek, zaczyna samodzielnie przyciągać płynność
Jeśli dominacja utrzymuje się przez prawie 18 miesięcy, sygnalizuje:
> Kapitał instytucjonalny zaczyna ufać tej strukturze.
> Zysk jest uważany za wystarczająco przewidywalny, aby go tokenizować
➥ To jest infrastruktura, którą rynek wybrał.
56
92% PT-sUSDe 7MAY2026 znajduje się w Aave
Ludzie uwielbiają patrzeć na APY
Ale jeśli chcesz wiedzieć, co rynek naprawdę wykorzystuje, spójrz, gdzie znajduje się zabezpieczenie ↷
▸ Całkowita podaż PT-sUSDe 7MAY2026: ~345,9M
▸ Przechowywane przez Aave: ~319,8M → ~92% podaży znajduje się w warstwie kredytowej
PT nie jest już czymś, co po prostu trzymasz. To zabezpieczenie
To jest przepływ:
Stakuj $USDe (Ethena) → Kup PT (Pendle) → Wpłać PT (Aave) → Pożycz stabilne → Pętla / zabezpieczenie
▸ @ethena = silnik zysku
▸ @pendle_fi = emitent dochodów stałych
▸ @aave = warstwa kredytowa
➥ Ta struktura nie jest już eksperymentem, rynek ją zweryfikował i używa jej na poważnie.
7 sty 2026
Pendle x Aave x Ethena x Plasma | Stosunek stałych dochodów z stablecoinów
Wprowadzenie Aave PT-USDe i PT-sUSDe (09KWI2026) do instancji Aave V3 Plasma ilustruje nieskazitelny stos DeFi:
Miejsce → kredyt → stały dochód → źródło zysku → Skalowalne on-chain tory zysków z zabezpieczeniami, zaprojektowane z myślą o łatwym rolloverze
---
① @ethena_labs = Silnik Zysków (USDe/sUSDe): Podstawowy generator zysków. $USDe → stakowanie → $sUSDe, które następnie jest pakowane przez Pendle w PT/YT, aby podłączyć do warstwy kredytowej
② @pendle_fi = Opakowanie Stałego Dochodu: Oddziela aktywa przynoszące zyski na PT, tworząc ekspozycję podobną do obligacji (zdyskontowaną przez czas do wykupu), umożliwiając rynkowi wycenę implikowanej stałej stopy
③ @aave = Warstwa Kredytowa (Dostawa/Pożyczka): Warstwa, która przekształca PT w kredyt, umożliwiając dostawę/pożyczkę, rynki stóp procentowych, likwidacje i zarządzanie ryzykiem
④ @Plasma = Miejsce / Warstwa Rozliczeniowa: Działa jako tor rozliczeniowy dla przepływów stablecoinów. Gdy płynność stablecoinów koncentruje się w określonym miejscu, górne prymitywy DeFi (kredyt, stały dochód) tworzą ogromne możliwości dla ekspansji TVL
---
Limity szybko się zapełniły (szczególnie PT-sUSDe osiągając 100% w pierwszy dzień), popyt jest rzeczywisty i potwierdzony
To jest wysoce skalowalny stos torów zysków. Jeśli wycena rynkowa + zachęty się zbiegną, implikowane APY może osiągnąć ~34%
➥ W tym cyklu gra nie polega tylko na APY. Chodzi o to, kto posiada infrastrukturę do przekształcania surowych zysków w użyteczny kredyt poprzez potężne integracje jak ta.
45
Najlepsze
Ranking
Ulubione