então... Quem está comprando PayPal? Tem potencial para ser uma das maiores oportunidades de valor em dificuldades da história das fintechs. Queda de ~85%, ainda gerando US$ 5,5 bilhões em FCF, 400 milhões de contas de consumidores com informações bancárias, botões de checkout em milhões de sites de comerciantes e uma marca peer-to-peer no Venmo. Eles têm muitos ativos desejáveis para a Stripe (checkout voltado para o consumidor, dados bancários de centenas de milhões de consumidores, uma marca no Venmo) ou Apple (um bom complemento para o Apple Pay em penetração de comércio eletrônico, eles nunca implementaram pagamentos sociais, isso faria a Apple voltar para BNPL). Mas em ambos os casos, o encaixe cultural os torna inviáveis. O PayPal é uma fintech tradicional e extensa com 25 mil funcionários e décadas de dívidas técnicas. Nem a Stripe nem a Apple gostariam de absorver isso. A Apple também pode enfrentar um sistema antitruste das grandes empresas de tecnologia com esse tipo de situação. Visa e Mastercard poderiam arcar com isso e têm se infiltrado na compra e checkout de comerciantes. A posição dos botões de checkout do PayPal é um espaço extremamente valioso para qualquer uma das redes. As redes têm tentado ir além do intercâmbio para relacionamentos diretos com comerciantes, e o PayPal pode acelerar isso em anos. Acho que eles também podem estar esgotados com antitruste... Qualquer uma das redes, adquirindo o maior provedor independente de caixa online (e deveria!) enfrentar um rigoroso escrutínio regulatório. E o Elon??? Elon cofundou o PayPal e sempre quis que se chamasse X, então tem um pouco de poesia voltando para ele como X... E segundo "o resultado mais divertido é o mais provável" e com certeza seria divertido! X + PayPal + Venmo pode realmente ser o super app ocidental que ele sempre quis. Os mercados enlouqueceriam. Sua largura de banda está espalhada de forma absurda entre Tesla, SpaceX, xAI, X, política e responder "preocupante" a posts às 3 da manhã... Mas você poderia ter argumentado que ele estava muito disperso antes de começar/adquirir as últimas empresas também... Dívida técnica no PayPal é um grande desafio que ele conhece. Eu nunca o descartaria, mas simplesmente não vejo isso. Na minha opinião, o JP Morgan faz mais sentido – eles gastaram muito em pagamentos e uma aquisição poderia aproximá-los de construir um super app para consumidores. US$ 50 bilhões seria uma aquisição enorme, mesmo para eles, mas eles poderiam aceitar, assumindo que conseguissem aprovação regulatória. O Venmo oferece a eles uma marca P2P que eles nunca conseguiram construir, especialmente entre consumidores mais jovens. O botão de checkout da marca PayPal está presente em milhões de sites de comerciantes, a distribuição do JPM nunca chegou a essa escala. O livro da BNPL complementa o negócio de crédito de cartões da Chase. E o processamento corporativo de comerciantes da Braintree, combinado com a Chase Merchant Services, criaria uma plataforma forte de aquisição... todas coisas que eles querem. Eles não adquiriram nenhuma grande empresa fintech (as que fizeram foram em sua maioria fracassos), mas consigo ver isso. Fico imaginando como seria a aprovação regulatória aqui – o OCC, o Fed e o FDIC precisariam opinar... Há um grande risco de integração cultural, como haveria para qualquer um que adquira o PayPal... Acho que qualquer um dos outros grandes bancos poderia ser potencial (Bank of America, Citi e Wells, nessa ordem), mas não vejo nenhum deles como tão ambicioso. Seria irônico a empresa que deveria comer os bancos ser engolida por um! O pensamento final seria PE... ainda está gerando $5,5 bilhões em FCF, e tem vários ativos que você poderia dividir em partes após cortar custos agressivamente. Alguém que eu tenha deixado passar?