A pressão recente de venda parece dividida, e não em uma direção. Os fluxos de troca ainda tendem a descarregar líquidos, que normalmente é um pano de fundo de acumulação, mas houve claras explosões do lado da venda e roteamento de baleia que provavelmente amplificaram as quedas em datas-chave. A queda de fevereiro também parece liderada por baleias, e não por pânico no varejo. A CryptoQuant relatou que até 64% dos fluxos de troca #Bitcoin em fevereiro vieram das 10 maiores transferências, a maior participação desde 2015. Leituras mais amplas do lado da venda de 1º de fevereiro a 3 de março refletem a mesma divergência entre camadas: fluxos netos gerais de troca para $BTC e $ETH permaneceram negativos, #ETH reservas cambiais permaneceram próximas às mínimas de vários anos, enquanto os derivativos permaneceram levemente liderados pelo vendedor por meio do fluxo de compradores e do envio de liquidação. Trate as saídas líquidas e as reservas baixas como a estrutura de médio prazo, mas sinalize o risco de curto prazo quando os picos de entrada líquida se agrupam com concentração de baleias e explosões de liquidação; geralmente são esses os momentos em que a pressão de venda realmente aparece.