$ETH – Tese Macro A minha tese é que o grande movimento de alta que começou por volta de 2019–2020 se transformou numa grande e prolongada correção macro, e que o Ethereum tem estado a consolidar-se dentro desta estrutura corretiva mais ampla desde então. O forte rali que se seguiu ao mercado em baixa de 2022 criou a aparência de um mercado em alta renovado, mas estruturalmente encaixa-se melhor como um movimento contra-tendência dentro de uma faixa corretiva mais ampla do que como o início de um novo ciclo de longo prazo. Ao longo desta fase corretiva, o preço permaneceu em grande parte limitado a uma faixa, falhando repetidamente em estabelecer uma aceitação sustentada acima dos máximos do ciclo anterior. Este comportamento aponta para distribuição e consolidação, não para continuação. Sob esta perspectiva, o aparente mercado em alta que se desenvolveu dentro da correção pode ser interpretado como um "dead cat bounce", um rali tecnicamente forte que ocorre dentro de uma estrutura corretiva maior. A estrutura atual do mercado sugere que uma fase final de shakeout pode ainda ser necessária para redefinir completamente o sentimento e a liquidez antes que o Ethereum possa transitar para um novo ciclo de alta impulsiva. Apenas após tal redefinição é que um verdadeiro movimento de longo prazo em direção a novos máximos históricos se tornaria estruturalmente provável. Análise da Estrutura Macro (Contexto do Gráfico) O Pump (2019–2021) Esta fase representa o verdadeiro movimento de alta impulsiva após o mercado em baixa de 2018. O preço mostra uma forte expansão de tendência, aumentando a momentum, e claros máximos e mínimos mais altos, características clássicas de um verdadeiro mercado em alta. A Correção (2021–2026) Após o pico, o ETH entra numa ampla estrutura corretiva de vários anos. Apesar de vários ralis fortes dentro desta faixa, o preço falha em estabelecer novos máximos sustentados acima do pico do ciclo anterior. Estruturalmente, este período comporta-se mais como distribuição e correção do que como continuação. O Shakeout (Projetado) O gráfico antecipa um movimento final impulsionado pela liquidez para baixo, provavelmente destinado a quebrar a confiança do mercado, forçar a capitulação e redefinir as posições antes de um novo ciclo. A Lua (Projetado) Apenas após este shakeout é que a estrutura sugere as condições para uma verdadeira continuação de alta de longo prazo, com descoberta de preço e expansão bem além dos máximos anteriores.