Актуальные темы
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
DeFi Andree
Исследователь DeFi | Он-чейневые данные
@pendle_fi и @ethena_labs макси
Стабильные монеты с доходностью только что выплатили 1,34 миллиарда долларов.
Криптовалюта больше не просто создает стабильные монеты. Она экспортирует доход.
Это не краткосрочный тренд. Это структурный сдвиг в том, где деньги хотят находиться.
Посмотрите на разбивку:
- sUSDe лидирует с 34,9 процента от всех выплаченных доходов
- sUSDS следует за ним с 13,4 процента
- Токенизированные фонды тоже здесь BUIDL 8,5 процента USYC 3,5 процента
> Так где же находится настоящий маховик?
Создать доход → токенизировать доход → оценить кривую → обеспечить залог → занять → вернуться в систему
Это железная дорога дохода. И как только железная дорога принимается рынком, она начинает самостоятельно привлекать ликвидность
> Если уже было выплачено 1,34 миллиарда долларов, это сигнализирует:
Доход теперь достаточно надежен, чтобы его можно было держать как наличные
Доход достаточно ликвиден, чтобы его можно было упаковать, торговать и использовать в качестве залога
> Кто управляет железной дорогой?
Эмитенты создают доход @ethena @SkyEcosystem @maplefinance @BlackRock @circle
Кредитные железные дороги превращают его в спрос на кредит @aave @Morpho
Рынки дохода оценивают его в кривую, которую люди могут заблокировать или торговать @pendle_fi
➥ Стабильные монеты масштабируются там, где их можно занять и где доход можно оценить
Источник: @stablewatchHQ
15
Ethena доминировала более чем на 50% от TVL Pendle на протяжении почти 1,5 лет
@pendle_fi = слой фиксированного дохода для экосистемы @Ethena_Eco.
Это не краткосрочный нарратив. Это структурный сдвиг в потоках капитала ↴↴↴
Посмотрите на график:
> В конце 2024 → 2026 года Ethena стабильно захватывала более 50% от общего TVL Pendle, достигая пика около ~70%
> Даже во время рыночных падений ее доминирование сохраняло верхнюю позицию
Так где же находится настоящий маховик?
Базовая доходность → токенизация доходности → кредитный слой → возврат в систему
Это железнодорожная линия доходности. И как только линия принимается рынком, она начинает самостоятельно привлекать ликвидность
Если доминирование сохраняется почти 18 месяцев, это сигнализирует:
> Институциональный капитал начинает доверять этой структуре.
> Доходность считается достаточно предсказуемой для токенизации
➥ Это инфраструктура, которую выбрал рынок.
30
92% PT-sUSDe 7MAY2026 находится в Aave
Люди любят смотреть на APY
Но если вы хотите знать, что на самом деле использует рынок, посмотрите, где находится залог ↷
▸ Общая эмиссия PT-sUSDe 7MAY2026: ~345.9M
▸ Хранится в Aave: ~319.8M → ~92% эмиссии находится в кредитном слое
PT больше не просто то, что вы держите. Это залог
Вот как это работает:
Ставьте $USDe (Ethena) → Покупайте PT (Pendle) → Депонируйте PT (Aave) → Берите займ в стейбле → Цикл / хеджирование
▸ @ethena = двигатель доходности
▸ @pendle_fi = эмитент фиксированного дохода
▸ @aave = кредитный слой
➥ Этот стек больше не эксперимент, рынок его подтвердил и использует на практике.
7 янв. 2026 г.
Pendle x Aave x Ethena x Plasma | Стек фиксированного дохода на основе стейблкоинов
Внедрение Aave PT-USDe и PT-sUSDe (09АПР2026) в экземпляр Aave V3 Plasma иллюстрирует безупречный DeFi стек:
Место → кредит → фиксированный доход → источник дохода → Масштабируемые ончейн рельсы доходности с защитными механизмами и созданные для удобства пролонгации
---
① @ethena_labs = Двигатель доходности (USDe/sUSDe): Основной генератор доходности. $USDe → ставить → $sUSDe, который затем упаковывается Pendle в PT/YT для подключения к кредитному слою
② @pendle_fi = Обертка фиксированного дохода: Разделяет активы, приносящие доход, на PT, создавая облигационное воздействие (со скидкой по времени до погашения), позволяя рынку оценивать подразумеваемую фиксированную ставку
③ @aave = Кредитный слой (Поставка/Заем): Слой, который преобразует PT в кредит, позволяя поставку/заем, рынки процентных ставок, ликвидации и управление рисками
④ @Plasma = Место / Слой расчетов: Функционирует как расчетный рельс для потоков стейблкоинов. Когда ликвидность стейблкоинов концентрируется на конкретном месте, верхние слои DeFi примитивов (кредит, фиксированный доход) создают огромные возможности для расширения TVL
---
Капсулы заполнялись быстро (в частности, PT-sUSDe достиг 100% в первый день) спрос реальный и подтвержденный
Это высокомасштабируемый стек рельсов доходности. Если рыночные цены + стимулы совпадут, подразумеваемая APY может достичь ~34%
➥ В этом цикле игра не только о APY. Дело в том, кто владеет инфраструктурой для преобразования сырого дохода в используемый кредит через мощные интеграции, такие как эта.
21
Топ
Рейтинг
Избранное