Chủ đề thịnh hành
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
Hosico
Hosico-5,36%
USELESS
USELESS-3,95%
IKUN
IKUN-2,67%
gib
gib+2,02%
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
Bonk
Bonk-2,61%
ALON
ALON-2,16%
LAUNCHCOIN
LAUNCHCOIN+0,73%
GOONC
GOONC-4,14%
KLED
KLED+7,8%
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
BOOP
BOOP-0,01%
Boopa
Boopa+0,05%
PORK
PORK0,00%
header
DeFi Andree
Nhà nghiên cứu DeFi | Dữ liệu on-chain @pendle_fi & @ethena_labs maxi
DeFi Andree
DeFi Andree16:52 2 thg 3
Các stablecoin có lãi suất vừa mới trả ra 1,34 tỷ đô la. Crypto không chỉ đơn thuần là tạo ra stablecoin nữa. Nó đang xuất khẩu lãi suất. Đây không phải là một câu chuyện ngắn hạn. Đây là một sự chuyển mình cấu trúc trong việc tiền mặt muốn ở đâu. Hãy nhìn vào sự phân chia: - sUSDe dẫn đầu với 34,9% tổng lãi suất đã trả - sUSDS theo sau với 13,4% - Các quỹ được mã hóa cũng có mặt BUIDL 8,5% USYC 3,5% > Vậy bánh đà thực sự nằm ở đâu? Tạo ra lãi suất → mã hóa lãi suất → định giá đường cong → thế chấp → vay mượn → quay lại hệ thống Đây là một đường ray lãi suất. Và một khi một đường ray được thị trường chấp nhận, nó bắt đầu kéo thanh khoản tự nó > Nếu 1,34 tỷ đô la đã được trả ra, điều đó báo hiệu: Lãi suất giờ đây đủ tin cậy để được giữ như tiền mặt Lãi suất đủ thanh khoản để được đóng gói, giao dịch và sử dụng làm tài sản thế chấp > Ai là người cung cấp đường ray? Các nhà phát hành tạo ra lãi suất @ethena @SkyEcosystem @maplefinance @BlackRock @circle Các đường ray cho vay biến nó thành nhu cầu tín dụng @aave @Morpho Thị trường lãi suất định giá nó vào một đường cong mà mọi người có thể khóa hoặc giao dịch @pendle_fi ➥ Các stablecoin mở rộng nơi chúng có thể được vay và nơi lãi suất có thể được định giá Nguồn: @stablewatchHQ
12
DeFi Andree
DeFi Andree12:28 2 thg 3
Ethena đã chiếm hơn 50% TVL của Pendle trong gần 1,5 năm @pendle_fi = lớp thu nhập cố định cho hệ sinh thái @Ethena_Eco. Đây không phải là một câu chuyện ngắn hạn. Đây là một sự chuyển mình cấu trúc trong dòng chảy vốn ↴↴↴ Hãy nhìn vào biểu đồ: > Cuối năm 2024 → 2026, Ethena liên tục chiếm hơn 50% tổng TVL của Pendle, đạt đỉnh khoảng ~70% > Ngay cả trong những đợt giảm giá của thị trường, sự thống trị của nó vẫn giữ vị trí hàng đầu Vậy, bánh đà thực sự nằm ở đâu? Lợi suất cơ bản → mã hóa lợi suất → lớp tín dụng → quay lại hệ thống Đây là một đường ray lợi suất. Và một khi một đường ray được thị trường chấp nhận, nó bắt đầu kéo thanh khoản tự nó Nếu sự thống trị kéo dài gần 18 tháng, điều đó báo hiệu: > Vốn từ các tổ chức bắt đầu tin tưởng vào cấu trúc này. > Lợi suất được coi là đủ dự đoán để được mã hóa ➥ Đây là cơ sở hạ tầng mà thị trường đã chọn.
27
DeFi Andree
DeFi Andree25 thg 2, 2026
92% của PT-sUSDe 7MAY2026 đang nằm trong Aave Mọi người thích nhìn vào APY Nhưng nếu bạn muốn biết thị trường thực sự đang sử dụng gì, hãy nhìn vào nơi mà tài sản thế chấp tồn tại ↷ ▸ Tổng cung PT-sUSDe 7MAY2026: ~345.9M ▸ Được lưu giữ bởi Aave: ~319.8M → ~92% của cung nằm trong lớp tín dụng PT không còn là thứ bạn chỉ đơn giản giữ nữa. Nó là tài sản thế chấp Đây là quy trình: Đặt cọc $USDe (Ethena) → Mua PT (Pendle) → Gửi PT (Aave) → Vay stable → Vòng / phòng ngừa ▸ @ethena = động cơ sinh lời ▸ @pendle_fi = nhà phát hành thu nhập cố định ▸ @aave = lớp tín dụng ➥ Bộ công cụ này không còn là một thí nghiệm nữa, thị trường đã xác thực nó và đang sử dụng nó thực sự.
DeFi Andree
DeFi Andree7 thg 1, 2026
Pendle x Aave x Ethena x Plasma | Chồng thu nhập cố định Stablecoin Việc Aave tiếp nhận PT-USDe & PT-sUSDe (09APR2026) vào Aave V3 Plasma Instance minh họa một chồng DeFi hoàn hảo: Nơi → tín dụng → thu nhập cố định → nguồn lợi suất → Đường ray lợi suất onchain có thể mở rộng với các rào cản và được xây dựng để thân thiện với việc gia hạn --- ① @ethena_labs = Máy phát lợi suất (USDe/sUSDe): Bộ phát lợi suất cơ bản. $USDe → stake → $sUSDe, sau đó được Pendle đóng gói thành PT/YT để kết nối vào lớp tín dụng ② @pendle_fi = Bao bọc thu nhập cố định: Tách các tài sản sinh lợi thành PT, tạo ra sự tiếp xúc giống như trái phiếu (giảm giá theo thời gian đến hạn), cho phép thị trường định giá một tỷ lệ cố định ngụ ý ③ @aave = Lớp tín dụng (Cung/Mượn): Lớp chuyển đổi PT thành tín dụng, cho phép cung/mượn, thị trường lãi suất, thanh lý và quản lý rủi ro ④ @Plasma = Nơi / Lớp thanh toán: Hoạt động như đường ray thanh toán cho dòng chảy stablecoin. Khi thanh khoản stablecoin tập trung vào một nơi cụ thể, các nguyên tắc DeFi lớp trên (tín dụng, thu nhập cố định) tạo ra cơ hội lớn cho sự mở rộng TVL --- Các giới hạn được lấp đầy nhanh chóng (đặc biệt là PT-sUSDe đạt 100% trong ngày đầu tiên) nhu cầu là có thật và đã được xác thực Đây là một chồng đường ray lợi suất có thể mở rộng cao. Nếu giá thị trường + các ưu đãi đồng bộ, APY ngụ ý có thể đạt ~34% ➥ Trong chu kỳ này, trò chơi không chỉ là về APY. Nó còn về việc ai sở hữu cơ sở hạ tầng để chuyển đổi lợi suất thô thành tín dụng có thể sử dụng thông qua các tích hợp mạnh mẽ như thế này.
18