É frequentemente o caso, nos tempos recentes, que quanto mais longa a história de fundo, pior é o negócio. Na especulação discricionária, especialmente: curto e simples vence em um mundo excessivamente complexo. Quanto mais limpa a tese, mais rápido você age. Quanto mais rápido você age, melhor é a entrada. Quanto melhor é a entrada, mais fácil é a manutenção. E quando é simples, os outros compreendem rapidamente. É quando as narrativas se espalham. É quando o posicionamento segue.

Novas moedas superam as antigas. Sempre. As moedas antigas já tiveram o seu momento. A narrativa está precificada, os primeiros detentores querem sair e você é a saída deles. A menos que haja um catalisador tão inegável que a maioria ainda não tenha percebido - trate essa exceção como se fosse rara, porque realmente é.

Recomendo fortemente ouvir a mais recente entrevista de Stan Druckenmiller com a Morgan Stanley. Algumas das minhas reflexões favoritas: - O contrarianismo é superestimado. A multidão está certa 80% das vezes - apenas não se deixe pegar nos outros 20% - Sua vantagem não é estar certo, é dimensionar quando você está certo e cortar quando está errado. Livro de regras de Soros. - Você não precisa entender tudo. Ele não conseguia soletrar Nvidia. Ele confiava em pessoas mais inteligentes do que ele nos detalhes, e então tomava a decisão - A volatilidade não é o inimigo. É seu ponto de entrada se você tiver convicção - TA e sinais de preço/notícias funcionaram até que todos os aprenderam. A vantagem morre quando se torna consenso - Coragem (Cojones) importa mais do que sabedoria. Ele é mais inteligente agora do que aos 30 anos e era um melhor PM naquela época. Ele tinha mais coragem - Cicatrizes não desaparecem - e não deveriam. Mas os erros são um momento no tempo. Supere isso e siga em frente - Investidores de crescimento não queriam a Teva, investidores de valor também não a queriam. É exatamente onde estava a oportunidade - ações presas em terra de ninguém entre as bases de investidores - Para onde as pessoas mais inteligentes estão indo é um indicador líder. Ele acompanhou os alunos de Stanford mudando de cripto para IA antes que o comércio fosse óbvio - Saber quando algo é grande não significa que você o manterá perfeitamente. Ele vendeu Nvidia a 800, ela foi a 1400. Mesmo com a tese certa, você ainda vai errar na execução - O reconhecimento de padrões se acumula ao longo de décadas. Não há bala de prata, apenas 40 anos vendo as coisas antes.