Ethena telah mendominasi >50% dari Pendle TVL selama hampir 1,5 tahun @pendle_fi = lapisan pendapatan tetap untuk ekosistem @Ethena_Eco. Ini bukan narasi jangka pendek. Ini adalah pergeseran struktural dalam arus modal ↴↴↴ Lihat grafiknya: > Akhir 2024 → 2026, Ethena secara konsisten menangkap lebih dari 50% dari total Pendle TVL, memuncak sekitar ~70% > Bahkan selama penarikan pasar, dominasinya bertahan di posisi teratas Jadi di mana roda gila yang sebenarnya berada? Hasil dasar → tokenisasi hasil → lapisan kredit → kembali ke sistem Ini adalah rel pelepas. Dan begitu rel diterima oleh pasar, ia mulai menarik likuiditas dengan sendirinya Jika dominasi bertahan selama hampir 18 bulan, itu menandakan : > Modal kelembagaan mulai mempercayai struktur ini. > Hasil dianggap cukup dapat diprediksi untuk ditokenisasi ➥ Ini adalah infrastruktur yang telah dipilih pasar.