A ação do preço de $IREN após o lançamento dos resultados é desagradável. O mercado parece estar fazendo birra por 2 coisas: nenhum novo acordo com hyperscalers sendo anunciado e uma grande falha em relação às expectativas de EPS dos analistas. 1) A falta de novos anúncios de acordos com hyperscalers é decepcionante, mas com o site de Sweetwater sendo energizado em apenas alguns meses, está claro para mim que $IREN assinará um novo acordo, no máximo, até o início do Q2. 2) A falha no EPS é irrelevante para mim. O que me importa é o poder de ganhos futuros de $IREN proveniente de seu segmento de IA e HPC. A receita do Q4 de $IREN ainda consistia principalmente em operações de mineração, o que deveria ter sido óbvio para todos os analistas. Enquanto isso, a empresa está investindo ativamente em sua divisão de nuvem, o que está aumentando SG&A em relação à receita. Do ponto de vista de P&L, não há nada com que eu esteja preocupado. Fiz uma modelagem extensa sobre a economia do acordo de $IREN com $MSFT (publicado para meus assinantes) e concluí que $IREN deve gerar bem mais de $100 milhões por ano em lucro líquido após impostos dessa parceria. Na verdade, o acordo parece ainda melhor hoje, com $IREN garantindo juros abaixo de 6% em sua dívida de GPU, o que é incrivelmente impressionante. Os semelhantes a $CRWV têm um custo de dívida mais próximo de 10%. No geral, ainda estou satisfeito com o que foi anunciado. $IREN não apenas garantiu financiamento de GPU a taxas muito baixas, mas também anunciou um novo site de 1,6 GW em Oklahoma, tornando-se seu maior site até agora. A liderança de $IREN em capacidade de energia garantida continua a aumentar, e com o tempo o valor disso se tornará óbvio, mesmo que hoje não pareça assim. Agora estou muito ansioso pela chamada de resultados, que analisarei em profundidade para meus assinantes do Substack nos próximos dias. Não deixe a cabeça baixa. Ainda há muito o que esperar. Saúde! ✌️

O $IREN vai anunciar um novo acordo amanhã? O $IREN anunciou o seu acordo com o $MSFT alguns dias antes da sua última chamada de resultados. Naturalmente, muitos investidores esperavam o mesmo padrão desta vez. No entanto, aqui estamos, no dia anterior aos resultados, e nada foi anunciado. Pessoalmente, nunca esperei que novos acordos fossem anunciados da mesma forma que da última vez. Dada a ação do preço do $IREN após a chamada de resultados anterior, estava bastante certo de que a gestão mudaria a sua estratégia. Ou eles anunciam um novo acordo independentemente dos resultados, ou seja, nas semanas antes ou depois da chamada, ou o anunciam no próprio dia dos resultados. Tenha em mente que o $CIFR, $CORZ, $WULF, $APLD, $GLXY, $CRWV e $NBIS anunciaram todos acordos e parcerias importantes durante eventos de resultados. Sincronizar acordos com divulgações de resultados parece ser a abordagem de IR mais comum nesta indústria. Devemos também lembrar que o $IREN adiantou a data dos seus resultados do Q4 em várias semanas, o que pode ser uma dica por si só. De um modo geral, as empresas públicas costumam mudar as datas dos resultados para melhor alinhar com divulgações importantes. De acordo com as regras da SEC, as empresas têm 4 dias úteis para divulgar informações materiais. Não descartaria a possibilidade de que o $IREN tenha adiantado a data dos seus resultados para alinhar com a semana em que possam assinar um novo acordo, semelhante ao que outros players da indústria fizeram no passado. Dito isso, não tenho uma bola de cristal e não vou especular sobre o que a gestão pode revelar amanhã. Ainda assim, estou confiante de que eles vão entregar. Estou muito ansioso pela chamada de amanhã! PS: A ação do preço hoje foi brutal. Mas, como investidores de longo prazo, não devemos nos distrair com o ruído. Fundamentalmente, nada mudou hoje...

O crescimento exponencial da $IREN é algo a ser admirado. De ~$3,5 milhões de receita mensal em janeiro de 2023 para quase $80 milhões em agosto de 2025… esta empresa está em uma corrida geracional. O contrato com a $MSFT sozinho irá gerar cerca de $162 milhões de receita mensal. Adicione mais alguns contratos com hyperscalers e poderíamos facilmente ver a $IREN gerar mais de $500 milhões por MÊS já no próximo ano. Este é um verdadeiro crescimento exponencial. Claro, as receitas não são tudo. Uma empresa precisa ser lucrativa para que essas receitas importem. Mas com margens de lucro líquido projetadas na faixa de ~10% no curto prazo, estou confiante de que a $IREN irá gerar um valor substancial para os acionistas ao longo do tempo.